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游戲圈最“慘烈”的半年報?一半上市公司收入下滑,已有18家出現虧損

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來源:手游那點事

作者: Rust

去年的這個時候,游戲行業在“宅經濟”的裹挾下迎來一波營收爆發期,彼時頭部公司的收入增長率尤為可觀,騰訊、網易這類收入體量上百億的公司,收入增長率均保持在兩位數以上。

但這波高歌猛進的勢頭并沒有持續太久。2021 年上半年,游戲公司的收入增長率全面回落。

受去年同期高基數影響,期內不少游戲公司面臨營收凈利雙殺的局面,三七、世紀華通、完美三家大廠較為典型。

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在手游那點事統計的 59 家游戲上市公司當中,超五成公司營收增長率同比下滑,18 家公司出現虧損。

眼見業績數據乏善可陳,資本市場的情緒也低落了不少,這對于原本就不受待見的 A 股傳媒板塊而言,更是雪上加霜。

就在今年上半年,三七和完美世界的股價分別下跌了 22% 和 19%。曾在去年 7 月份市值沖上千億規模的三七和世紀華通,今年年中其市值已雙雙腰斬。

背負業績壓力的同時,近日各種輿論風向也讓從業者們風聲鶴唳。就在 8 月初,經濟參考報的一篇報道就讓整個游戲企業市值蒸發超 2500 億元。

經歷過表現十分“慘烈”的上半年后,筆者更關心下半年內游戲板塊能否完成蓄力后的跳躍。

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22 家公司收入增長率下跌超 10%,吉比特、殼木軟件、中手游逆勢增長

手游那點事統計了 59 家游戲上市公司的中報數據,其中 26 家公司營收增長率為正,33 家公司營收增長率為負。

收入增長率下跌超 10% 的上市公司共計 22 家,其中不乏游族網絡、完美世界、巨人網絡、創夢天地、心動等。

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據游族表示,公司營收下降可歸因于減少廣告投放和新品上線時間調整。根據財報顯示,期內公司在廣告投放上更加注重精準化和 ROI,相應減少了廣告投放量,使得上半年的流水和收入規模受到一定影響,但此舉有利于提高后續產品的利潤率;另外,公司原定上半年上線的重點新游戲產品繼續優化調整,推遲上線。

完美則表示,2021 上半年內游戲業務處在品牌升級和產品創新迭代的過渡階段,階段性因素使得游戲業務收入及凈利潤同比下降;此外,期內公司調整海外游戲布局,關停部分表現不達預期的海外游戲項目,并優化相關項目人員,最終產生一次性虧損約 2.7 億元。

當然,期內也有個別公司實現了逆勢增長,比如吉比特、神州泰岳(殼木軟件)、中手游等。

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上半年內,吉比特營收同比大漲 69.41% 至 23.87 億元,《一念逍遙》上線至今穩居中國 iOS 游戲暢銷榜 TOP30。一直依靠《問道》系列貢獻流水的吉特比,今年終于依靠這款修仙放置新品實現了新的增長。

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此外,公司發行的 PC 游戲《鬼谷八荒》上半年銷量超 300 萬份,銷售額估計達 2 億元?!赌柷f園》在上線階段屢次沖上微博熱搜,但游戲的質量問題最終拖累了其暢銷榜的表現。

期內神州泰岳的游戲業務收入(殼木軟件)同比大漲 58% 至 16.15 億元。

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上半年內這家 SLG 廠商的表現十分出色,《Age of Z》《戰火與秩序》《Infinite Galaxy》分別實現收入 8.68 億元、6 億元和 1.05 億元,銷售費用分別為 2.65 億元、1.65 億元和 1.47 億元。

根據 Sensor Tower 顯示,《Age of Z》成功打入了末日生存手游全球收入 TOP5 榜單。

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此外,殼木軟件新游《Infinite Galaxy》于 2020 年底上線,上線半年以來 iOS 游戲暢銷榜排名緩慢爬升。截至發稿前,游戲最高曾拿下 50 個國家及地區市場 iOS 游戲暢銷榜的 TOP100。

中手游則仍舊依靠發行業務貢獻大部分收入,自研業務和 IP 授權業務略有起色。

公司上半年在國內發行了兩款大 IP 游戲《斗羅大陸-斗神再臨》和《航海王熱血航線》,此外《新射雕群俠傳之鐵血丹心》也在東南亞等多個市場上線。期內公司的游戲發行業務收入同比微增 2.4% 至 15.25 億元。

同時,公司的游戲開發收益同比大漲 156.8% 至 5.67 億元,而知識產權授權收入則同比暴漲 2012.6% 至 0.88 億元,在公司總收入占 4%。

18 家公司虧損總計超 32 億元,B 站虧損超 20 億元

就凈利潤數據而言,期內共有 31 家公司凈利潤同比下滑,星輝娛樂、惠程科技以及藍港互動下滑幅度排名前三。

就虧損情況來看,期內共有 18 家公司出現虧損,虧損金額合計達 32.12 億元,其中 B 站和心動尤為嚴重,分別虧損 20.24 億元和 3.25 億元。

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可以說,“虧損”似乎成為了 B 站的常態,期內公司的銷售費用和研發費用同比翻倍。上半年內公司游戲業務收入為 24 億元,同比微漲 0.17%。

心動則面臨著老游戲流水下滑,期內《不休的烏拉拉》和《仙境傳說M》等游戲收入減少。與此同時,公司的研發費用同比上漲 164% 至 5.76 億元,期內公司員工數量由去年同期的 1065 名增加至 1565 名。

當然,若與 2019 年商譽暴雷潮相比,如今游戲板塊的整體盈利水平明顯上升,動輒虧損幾十億的情況也不再出現。

10 家公司銷售費用同比翻倍,吉比特、祖龍娛樂銷售費用大漲

除了營收和凈利這兩個常規數據,公司的銷售費用變化也值得關注。

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據手游那點事統計,期內共有 16 家游戲公司銷售費用同比增長超 50%,10 家公司銷售費用同增超 100%。有趣的是,期內三七互娛的銷售費用同比微增 5% 至 47.95 億元,增長率與往年相比顯著放緩。

在銷售費用大漲的公司中,吉比特和祖龍娛樂較為典型。

以《一念逍遙》為例,游戲邀請了宋祖兒作為代言人,還選擇了周淑怡等知名主播進行合作,借助明星及網紅主播的熱度擴大游戲的曝光。

雖說銷售費用同比大漲,但吉比特對買量的控制策略較為謹慎。

據 DataEye-ADX 稱,《一念逍遙》 單日投放素材穩定在 300-400 組之間,素材端基本都是游戲畫面的剪輯包裝,真人出鏡也以相對簡單的代言人問答和游戲主播的直播剪輯為主,無論是買量素材的制作還是投放上,吉比特都在有意識地控制投入成本。

而祖龍娛樂則于今年上半年在海外市場發行了首款 SLG 游戲《鴻圖之下》。

據祖龍娛樂副總裁趙園園表示,在游戲上線日本市場時,團隊在社群維護上投入了更大的精力,十分注重與用戶的溝通交流。另外祖龍娛樂還在財報中指出,與過去公司在其他海外地區發行游戲時相比,日本市場需要較高的用戶獲取成本。

除了 MMO,如今祖龍娛樂在 SLG 出海上已有所建樹,未來《鴻圖之下》還將上線歐美和韓國市場。

下半年,游戲廠商能否逆風翻盤?

經歷過業績估值雙殺的上半年后,下半年又有哪些廠商的表現值得期待?

首先就產品層面來看,三七和完美下半年都有著較為豐富的產品儲備,同時公司近日新上線的產品成績也十分突出。

根據三七在投資者調研活動中表示,公司近日新上線的《斗羅大陸:魂師對決》表現強勁,預計8月流水超7億元,預計這部分遞延收益將在下半年體現。

此外,公司的出海業務處于爆發階段,其上半年海外市場收入同比增長 111% 至 20.45 億元,其中三消游戲《Puzzles & Survival》的累計流水已超 10 億,模擬經營游戲《叫我大掌柜》目前也已進入回收階段。

完美世界于 6 月 25 日上新的新游《夢幻新誅仙》成績亦十分亮眼,截至 8 月 18 日游戲累計流水近 8 億元,上線至今穩居暢銷榜前列。由于游戲上線時間較遲,這部分收益也要在下半年才會體現。

儲備產品方面,公司下半年還有《幻塔》《一拳超人》《天龍八部 2》等多個重要項目陸續推進。其中《幻塔》無疑是聲量最高的一款新品,目前官網預約人數已超 1000 萬人。至于這款游戲能否在二次元市場上分得一杯羹,答案或要在 9 月 30 日才能揭曉。

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除了上述兩家廠商,游族網絡和百奧家庭互動等等均有著較為豐富的產品儲備。

游族網絡表示,下半年公司的自研 SLG 游戲《Infinite Kingdom》將上線港澳臺與東南亞市場。代理游戲《Metal Revolution》、《Simure Vikings》也將在今年下半年分別在海外上線。

百奧家庭互動今年下半年預計有兩款新品有望上線,分別是《奧比島手游》和二次元手游《拂曉勝利之刻》。據了解,《奧比島》頁游累計擁有 3 億注冊用戶,具備龐大的 IP 粉絲基礎。該游戲為以收集養成、模擬經營和裝扮為主要玩法,對標競品為《摩爾莊園》。

在關注廠商的新品儲備與上線時間之余,監管層的政策動態也牽動著投資人脆弱的神經。

自 8 月初經濟參考報發布文章以來,市場上關于游戲行業加強監管的猜測便未曾停止。直到 8 月 30 日國家新聞出版署下發《關于進一步嚴格管理 切實防止未成年人沉迷網絡游戲的通知》之后,市場上濃重擔憂的情緒才消散了些許。

與此同時,不少廠商也披露了自己的未成年人流水占比情況,如網易、三七、游族以及中手游等。大部分廠商的未成年人流水占比在 1% 以下,甚至更低。這也直接反映出控制未成年人游戲時間不會對游戲廠商收入產生太大影響。受此提振,近兩日A股游戲板塊有所回暖,三七和完美世界股價均有回升。

回顧近三年,“洗牌”“轉型”“兩極分化”均是游戲行業的討論熱詞。在經歷過近兩個月猶如過山車般的行情后,未來游戲廠商在加碼研發的同時,還要在擔負社會責任和未保上采取更多措施。

本文相關公司

世紀華通認證

三七互娛認證

完美世界認證

旗下產品(22款):

本文相關產品

Infinite Galaxy

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階段:已上線

平臺:iOS,Android

所屬類型:游戲

Age of Z Origins:Tower Defense

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階段:已上線

平臺:iOS,Android

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